凯丰资本节后财报季将至，A股或“逐浪”前行

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　　周二A股市场出现了震荡中有所分化的态势。资源股、军工股、存储股、CXO主线等品种反复震荡走高，牵引着科创50指数、上证综指再度回升。但小市值品种以及前期强势的CPO为代表的AI硬件主线有所休整，创业板指也随之乏力。看来，在即将进入三季度业绩披露窗口期的背景下，短线A股市场的资金偏好可能会有所转变，更偏好于那些业绩兑现能力较强的方向。

　　新产业催化剂层出不穷

　　从盘面来看，新产业催化剂仍然是动量资金关注的重要方向。因此，新的产业催化剂频频涌现的品种往往成为短线涨升先锋。比如说在周二，关于存储芯片价格持续扬升的信息使得动量资金再度聚焦到芯片板块，从而推动着科创50指数在周二再度创出阶段性新高，主升浪的趋势依然较为清晰。

　　与此同时，近期一直滞涨的军工板块也迎来新的产业催化剂，不仅整个军工板块出现了强劲走势，部分龙头品种更是创出了历史新高（含复权），比如说中航沈飞（600760）。由于当前全球格局的微妙变化，越来越多的动量资金开始认同A股军工板块的业绩驱动力将由内需走向外需，从而拥有了新的业绩驱动力，也拥有了估值提振的驱动力。或者说，随着订单的陆续公布对市场交易情绪的催化，关于军工股业绩触底回升以及三季度业绩有望超预期的观点有望渐渐形成共识。既如此，该板块在周二的强势可能只是一个预演，可能在三季度持续强势，成为A股的一个新涨升先锋品种。

　　三季度业绩行情或成A股新驱动力

　　如此的热点演绎方向，就让敏感的市场参与者将更多的精力渐渐聚焦至三季度业绩“浪”的行情中。

　　一方面是因为当前A股市场交易情绪较为高亢，有利于业绩超预期品种的持续强势。另一方面则是因为陆续公布的数据也显示出当前A股上市公司业绩触底回升的趋势渐渐明朗起来。比如说8月工业利润数据的超预期，再比如说8月PPI数据的触底说明化工等上游产品价格回升，从而推动这些领域的龙头上市公司业绩有望超预期。

　　这其实也得到了盘面的相关信息佐证，不仅仅是前文提及的产品价格上涨的存储芯片板块、订单再度涌现的军工板块，还包括国际金价、铜价持续上涨所引发的资源板块，也包括半年报业绩超预期的CXO板块。在周二盘中，无论是资源板块还是CXO板块，均出现了强有力的扬升趋势，这说明当前动量资金虽然也认同AI创新主线的宏大叙事逻辑，但在三季度业绩报表即将陆续公布的时间窗口周期里，他们也开始关注起那些业绩兑现能力强或者业绩超预期的投资品种。

　　这对于短线A股市场来说，无疑是一个较为积极的信号，一是因为这说明了A股市场的扬升，有着业绩基础，并不是纯粹的水牛。或者说，这些业绩主线的反复活跃，夯实了A股强势行情的基础。

　　二是为更多的增量资金进场提供了方向。虽然AI创新有着宏大叙事的逻辑，但毕竟短线涨幅高、估值更是高企得让场外资金有着高不可攀的恐高心理。但是，一旦这些业绩兑现能力强且估值相对合理的三季度业绩主线反复活跃，有利于吸引这部分增量资金进场，从而为A股带来新的活力。

　　综上所述，对于节后A股市场走势来说，由于三季度业绩主线的相继活跃，增量资金有望渐次涌入，新老资金合力逐浪三季度业绩，从而使得盘面更为活跃，更具活力。因此，对节后A股仍可期待，在方向上，积极加大三季度业绩主线的各领域的龙头品种。

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